歷史會重演，只是不會百分之百相同。
現在我們可以設計一份檢查表，每個月根據這張檢查表來評估、接受或拒絕
可能的短線交易機會。你也可以從本書所列的交易機會之外，自己找出其他
的交易機會。為了讓你體會這樣做的目的，我在本章中安排了幾種每個月你
應該要注意的特殊交易型態。這些交易是以當月特定的日期及假日為為基礎。
在當月特定的日期進行交易根本不是什麼新概念。正如前面提過的，這種概
念已經流行了很多年。在此，我要對股價在每月初會上漲的這個市場真理略
做補充。這麼做的用意是要證明，債券價格同樣也會出現如前述的每月上漲
狀況。現在我們要以這些概念為基礎，開始發展一套贏家策略。
股價指數的月底交易
現在有幾種能夠讓投機者掌握住價格振盪的方法。標準普爾500股價指數是代
表股市波動的主要指標，但直到最近，標準普爾小型指數期貨合約較低的保
證金，才逐漸吸引小型投資人的注意。另一個新的期貨商品，則是模仿道鐘
斯平均指數所設計的道鐘斯30指數期貨，我預期未來道鐘斯30指數將成為期
貨交易市場的一項重要商品。
在此之所以要用標準普爾500指數期貨作為討論基礎，理由很簡單：因為這個
指數期貨早在1982年起就開始交易了，所以我們有更多的資料可供使用，至
於道鐘斯30指數則是從1997年才開始交易。但是不管怎麼樣，這種策略可以
運用到所有的股價指數的交易上，你只需依據保證金、合約規模及目前的波
動等情況，來調整你的止損點就可以了。
我的測試結果是上溯自1982年起，在每個月的第一個交易日開盤時買進，並
在出現第一個讓我們有獲利的開盤價時賣出，所得出的結果。我設定的止損
點只有1500美元，但不會在進場當天使用，而是在進場之後，一直維持這個
止損點。其結果是，總共進行了129筆交易，淨利73437美元，如果每個月只
交易一次的話，一年將淨賺7000美元。這套方法的績效太好了，準確率為85％
，平均交易獲利良好。（這裏指的是淨利，利潤減去虧損，再除以總交易筆
數。）最大平倉虧損金額是在3325美元，不到獲利總數的5％。這種方法的效
果相當不錯。
限定月份交易
假如你能掌握到這個方法的秘訣，你可能會問自己，是否某幾個月份的績效
會比其他月份更好。答案是肯定的。過去16年來表現最差的月份是1月、2月
及10月。這些月份你是應該要回避的，或是在從事週期性交易時要特別小心
的月份。
讓績效更好
雖然在投機這行裏的某些競爭對手，也瞭解這種重複出現的型態，但是他們
通常不會持續地利用它，也不會想到要跳過某些月份。雖然能夠運用這個型
態已經是一大進步，但是我們還可以做得更好。
那麼該怎麼做呢？只要在國債市場呈現上升趨勢時，使用每個月第一個交易
日買進的這個辦法就成了。正如我先前所顯示的，國債市場的上升趨勢會導
致股市上漲。有個很管用，也很容易執行的原則，就是在我們計畫進場的前
一天，國債的收盤價比30天前高，我們就在當月第一個交易日買進，隨便哪
個月都行。理由很明顯，因為國債上漲可以支持股市上漲。
國債市場的月底交易
接下來，讓我們採用如同在標準普爾500指數範例中的操作模式，看看每個月
的第一個交易日買進國債的情形。以1100美元為止損點，並在開盤後首度出
現獲利時就賣出的原則，結果獲利頗豐。這樣的交易方式準確率近70％，而
且在我們平均每個月只進場一次的情況下，每筆交易平均獲利算是相當高的。
我們只要跳過表現較差的月份，就可以大幅提高績效，這些月份是1月、2月
、4月和10月，12月則要打個問號了。
正如我們前面提過，股市在月底上揚的現象已經有多年的記錄，我所要做的，
不過是想辦法讓這段期間的交易獲利更好。至於國債市場在同期間內的上漲
現象，到目前為止只有我的少數學生們瞭解。根據我多年來的研究和實務交
易經驗顯示，這段期間也是國債以及短期證券價格出現短期振盪的最好時點。
我們還可以做得更好：只要參考黃金市場的趨勢變化，就可以讓我們過濾掉
績效差或賺得很少的交易。正如對我們認識市場貢獻卓越的馬蒂•史威格或
約翰•墨菲（他的書最值得一讀）在書中寫到的，黃金對國債的影響力極大
。金價上漲的時候，將會阻礙國債價格上揚；相反地，當金價下跌的時候，
國債價格比較會上漲。
耐心等待機會也許是期貨交易員最缺少的特質了。我猜，大多數人都是管他
三七二十一地就進場交易。而我，只有賭局很清楚地對我有利時才會下注，
否則就站在一旁觀望。
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